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作者:心博天下    来源:网络整理    发布时间:2021-02-16 16:28    浏览量:

智能蓝牙芯片龙头恒玄科技(688608) ,高增速是否配得上高估值?

2021-01-31 19:25 来历:格隆汇

原标题:智能蓝牙芯片龙头恒玄科技(688608) ,高增速是否配得上高估值?

2021年1月26日公司宣布业绩预告,2020年净利润实现1.97亿元,同比增长192.38%,业绩宣布越日便涨2.78%。2021年1月28日受大盘下跌影响,恒玄科技未能逃过恶运,下跌6.55%。2021年1月29日早盘最高上涨5.27%。

我们知道恒玄科技IPO订价高,市盈率高达355。市场是否按照智能蓝牙音频市场前景,给以公司一个更高的估值呢?

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恒玄科技简介

恒玄科技作为音频芯片率领者,是海内少有能与高通竞争的企业,主营业务包罗智能蓝牙音频芯片、普通蓝牙音频芯片以及Type-C音频芯片。

主营产物今朝应用于浩瀚手机品牌商和音箱厂商等

2017年-2018年公司乐成研发出普通蓝牙耳机芯片和智能蓝牙音频芯片,并乐成切入蓝牙耳机和音箱规模,并于多个厂商举办相助,包罗安卓系手机品牌商以及多个音箱厂商。

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2017-2019年公司营收已经实现7倍增长

2017-2019年,公司快速进入智能穿着新规模,享受市场空间的增长带来业绩的晋升,心博天下,营收从0.85亿元增长到6.49亿元,复合增长率177%;净利润从-1.44亿元上涨到0.67亿元。2020年净利润实现1.97亿元,同比增长192.38%。

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智能蓝牙芯片占公司营收达56%

跟着TWS耳机市场鼓起,公司营收布局上智能蓝牙芯片收入占比不绝晋升,2020H1占营收56%,其次是普通蓝牙芯片(28.87%),最后是Type-C芯片(14.65%)

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智能蓝牙音频芯片将来市场空间庞大

智能蓝牙音频芯片占公司主营收入比重较大,且公司今朝智能蓝牙音频芯片主要应用在TWS规模与智能音箱规模。

恒久看TWS出货量与手机出货量有望沟通

先来说一下TWS规模,动静称三星S21系列大概跟无线耳机绑缚销售,iPhone本年全系产物不再配备有线耳机,将来手机大概往无耳机孔偏向成长,TWS是将来趋势。

按照数据显示2020年TWS耳机出货量将跃升2.3亿副,市场局限将达270亿美元。将来几年内TWS耳机可维持在每年2-3亿副的出货量;更恒久看,跟着手机品牌厂商设计手机的无孔设计以及绑缚销售等计策,将来TWS耳机可与手机出货量沟通至12亿副。

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安卓系能迅速抢占苹果TWS市场

苹果作为TWS耳机先行者,开辟了TWS市场,但参考智妙手机成长趋势,后进者会举办差别化创新,发动苹果在TWS耳机市场份额下降。公司作为安卓系TWS供给商,跟着苹果在TWS市场份额下降,安卓系TWS市场份额上升,公司能随安卓系一同壮大。

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公司在主动降噪和蓝牙5.2上进级

今朝公司抓紧研发,在主动降噪、蓝牙5.2规模和高通一起领先市场,将来可辅佐TWS实现更高音质和更低功耗的成就,辅佐安卓系拉近与苹果之间的差距,可使安卓系更快速抢占苹果市场份额。

全球智能音箱2035年出货量同比2017年翻10倍

智能音箱普及率最高的美国也仅为27%。

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东北证券预测2017-2025年全球智能音箱出货量可实现翻10倍的局限达4.09亿台。

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今朝全球智能音箱供货商前五有四家企业已经与公司举办深度相助,跟着智能蓝牙音频在技能上实现打破,公司有望随智能音箱出货量,业绩呈现增长。

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跟着TWS和智能音箱的普及,将慢慢打开其他智能穿着、智能家居等规模的市场

跟着新一代智能蓝牙音频在ANC机能、情况音降噪、语音叫醒功耗能规模的打破,IDC预测将来五年全球可穿着设备年复合增长可达9.4%,2024年出货量到达5.27亿台;智能家居年复合增长率达15%,2025年市场局限可达885亿元。

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公司今朝作为智能蓝牙芯片率领者,在TWS和智能音箱规模积聚的履历与技能,未来在智能穿着和智能家居规模抢占更多市场份额。

光大证券预测公司智能蓝牙音频芯片业务2020-2022收入5.43/11.51/15.77亿元,同比增长134%、112%、37%。

研发投入才是保持领先的基本

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